De inkomsten van Bet365 stegen in 2021-22 omdat de groei van het spel een daling van sportweddenschappen compenseerde, maar hogere kosten voor klantenwerving in nieuwe markten leidden tot een winstdaling van bijna 90%.
Bet365 meldde dat de inkomsten uit sport en gaming voor het jaar eindigend op 27 maart 2022 jaar-op-jaar met 2,9% waren gestegen tot £ 2,85 miljard en de stijging was vooral te danken aan het succes van de kansspelactiviteiten.
De inkomsten uit sportgames daalden met 2% tussen 2020 en 21, terwijl de inkomsten uit games met 25% stegen.
Dit zou betekenen dat de inkomsten uit sportweddenschappen voor 2021-2022 ongeveer £ 2,30 miljard zouden bedragen, terwijl de inkomsten uit gaming rond de £ 546 miljoen zouden dalen.
De operator zei dat de daling van de inkomsten uit sportweddenschappen gebaseerd was op de marge, aangezien het totale bedrag dat werd ingezet toenam en het aantal actieve klanten met 48% toenam.
Regulus Partners merkte op dat de marges van Bet365 in 2020-21 ongewoon hoog waren, en dat ze in 2021-22 terugkeerden naar meer typische niveaus, het zei dat op een onderliggende basis de prestaties van sportweddenschappen een groei van ongeveer 15 tot 20% bereikten.
De onderliggende prestaties van Bet365 zijn voor een groot deel veel sterker dan een omzetgroei van 2% suggereert, wat vooral blijkt uit een toename van bijna 50% in wereldwijd actieve gebruikers, aldus Regulus.
Gedeeltelijk is de slechte omzetontwikkeling te wijten aan ongewoon hoge marges voor sportweddenschappen tijdens de vergelijkbare periode, veroorzaakt door lockdown en verstoring van grote evenementen toen regeringen reageerden op Covid-19, wat een omzettegenwind van circa 15% impliceerde, verergerd door een slechte reeks resultaten gecombineerd met agressieve bonussen tijdens de tweede helft van de FY22-periode.
Wij geloven dat een schommeling van circa 20% in de inkomsten uit sportweddenschappen kan worden verklaard door marges en bonussen, wat duidt op een gezonde onderliggende groei van sportweddenschappen van 15-20% in het hele bedrijf.
Een verdere daling van 10% in de gemiddelde omzet per Bet365-gebruiker, zei Regulus, zou kunnen worden verklaard door “een combinatie van maatregelen voor veiliger gokken en groei in opkomende markten.
Aanwinsten op de kaart?
Hoewel Regulus zei dat de resultaten goed waren, merkte het op dat de groei van de operator langzamer was dan die van de markt als geheel.
Hoewel de absolute resultaten solide zijn, verandert het competitieve landschap van Bet365 snel en een groei van 2% in deze periode impliceert een aanzienlijk verlies aan marktaandeel, aldus Regulus.
Terwijl tien jaar geleden de belangrijkste concurrentie van Bet365 een mix was van slecht geleide Britse bedrijven, .com-operators, monopolies en lokale bedrijven met weinig digitale schaal, bevatten de meeste markten nu ‘lokale helden’ die geen Bet365 zijn.
Hoewel bet365 waarschijnlijk nog steeds de marktleider is op het gebied van in-play sportweddenschappen, is het veel minder waarschijnlijk dat het een marktleider zal zijn op het gebied van sterk gelokaliseerde, multiples-led, pre-match-led, data-light, of door gaming geleide markten, wat een gevaarlijk groeiende lijst vertegenwoordigt.
Aangezien de operator nog steeds een sterke balans heeft, vroeg Regulus zich af of overnames het bedrijf zouden kunnen helpen zijn marktaandeel te behouden, maar merkte op dat dit soort deals Bet365 in de eerste plaats niet tot marktleider had gemaakt.
Voor Bet365 is het een zeer persoonlijke en culturele vraag of een indrukwekkende opgebouwde balans van £3,3 miljard in contanten en investeringen al dan niet moet worden ingezet om een groeiend wereldwijd marktaandeelprobleem op te lossen: niet gedwongen worden om deals te sluiten omwille van het is een van de belangrijkste sterke punten van Bet365 in de afgelopen twintig jaar geweest, zei Regulus.
Vaker wel dan niet, genereert heel goed in één ding aanzienlijk meer duurzame waarde dan proberen de wereld te veroveren, marketinguitgaven stijgen ondertussen stegen de kosten aanzienlijk.
De directe kosten voor sport en gaming stegen langzamer dan de inkomsten, met 1,4% tot £ 496,8 miljoen, waardoor een brutowinst van £ 2,30 miljard overbleef voor Bet365, een stijging met 2,7% tussen 2020 en 21.
De administratieve uitgaven stegen echter veel sneller, met 18,2% tot £ 2,31 miljard.
Dit, zo zei het, werd veroorzaakt door aanzienlijke kosten in verband met het vergroten van de naamsbekendheid in nieuwe markten naast voortdurende investeringen in IT-infrastructuur en technologie.
De personeelskosten stegen ook, aangezien Bet365 het personeelsbestand verhoogde van 5.443 naar 6.092, hoewel een deel hiervan werd gecompenseerd door lagere beloningen voor bestuurders, waaronder de best betaalde directeur – chief executive Denise Coates – die £ 213,4 miljoen ontving, een daling van 16,5% jaar -op jaar.
De winst van Bet365 daalt sterk Als gevolg van de hogere kosten daalde de bedrijfswinst van Bet365 uit sport en gaming scherp, met 87,8% tot £ 41,7 miljoen.
Na niet-operationele inkomsten – £ 28,1 miljoen aan winst uit investeringen en £ 6,3 miljoen aan rentebaten – behaalde de exploitant een winst vóór belastingen van £ 76,1 miljoen, de Bet365 Group is ook eigenaar van Stoke City Football Club.
De club leed een verlies van £ 26,2 miljoen voor het jaar op een omzet van £ 21,8 miljoen, als gevolg hiervan behaalde de gecombineerde groep een winst van £ 49,8 miljoen vóór belastingen voor het jaar.
Na rekening te hebben gehouden met belastingen en andere elementen van het totaalresultaat, bedroeg de totale winst van de groep voor het jaar £ 42,8 miljoen, een daling met 89,1% op jaarbasis.
