De aandelen van Bally’s Corporation stegen 25 juli met 25% nadat het bedrijf plannen aankondigde om te fuseren met hedgefonds Standard General, de grootste gewone aandeelhouder van Bally.
Standard General neemt de uitstaande aandelen van het bedrijf over voor 18,25 dollar per aandeel.
De prijs vertegenwoordigt een premie van 71% ten opzichte van het 30-daagse volumegewogen gemiddelde prijs per aandeel van het bedrijf vanaf 8 maart, de laatste handelsdag voor de openbaarmaking van het oorspronkelijke contante overnamevoorstel van Standard General van $ 15,00 per aandeel.
Dit lagere aanbod werd hard bekritiseerd door Bally’s investeerder K & F Growth Capital als helemaal ondergewaardeerd en een poging om Bally’s te verwerven tegen een fractie van zijn reële waarde.
De transactie waardeert Bally op ongeveer $ 4,6 miljard aan ondernemingswaarde, waarbij de gecombineerde activiteiten openbaar worden vermeld.
De aandeelhouders van Bally kunnen alle of een deel van hun aandelen behouden door een rollover-verkiezing.
De deal vereist wettelijke goedkeuringen, goedkeuring van bepaalde aandeelhouders en voldoening aan andere gebruikelijke sluitingsvoorwaarden en zal naar verwachting in de eerste helft van 2025 worden gesloten.
Vorm van de gecombineerde business
Als onderdeel van de fusie zal Bally’s worden gecombineerd met The Queen Casino & Entertainment (QC & E), een regionale casino-exploitant die voor het grootste deel in handen is van fondsen die worden beheerd door Standard General.
QC & E is momenteel eigenaar en exploitant van vier casino’s in drie staten, waaronder DraftKings in Casino Queen in East St. Louis, Illinois, de Queen Marquette in Marquette, Iowa, en de koningin Baton Rouge en Belle van Baton Rouge in Baton Rouge, Louisiana.
De exploitant is momenteel bezig met het uitvoeren van transformationele herontwikkelingsprojecten in twee van zijn vier eigendommen, die naar verwachting in 2025 zullen worden voltooid en zinvolle organische groei zullen genereren.
De bedrijfscombinatie breidt het Casino & Resorts-segment van het bedrijf uit naar 19 spel, entertainment en horecafaciliteiten in 11 Amerikaanse staten en verbetert de ontwikkelingspijplijn met verschillende projecten.
Robeson Reeves, CEO van Bally: “Ons team is goed gepositioneerd om onze initiatieven te blijven uitvoeren om de groei in al onze segmenten te stimuleren, waaronder in onze internationale interactieve activiteiten, Noord-Amerika Interactive en onze Casinos & Resorts-segmenten, terwijl we doorgaan met onze ontwikkelingspijplijn, inclusief de bouw van ons permanente casinoresort in Chicago, waarvoor we onlangs een uitgebreid financieringsplan hebben aangekondigd.
De toevoeging van vier complementaire eigendommen door deze fusie aan onze 15 binnenlandse casino-eigendommen zal onze portefeuille nog meer geografische en marktdiversiteit toevoegen.
Nu de ontwikkelingspijplijn van QC&E onlangs is voltooid of al goed op de weg is, zien we een pad naar extra omzet- en EBITDAR-groei en waardetoevoeging, aangezien die projecten in 2025 worden voltooid, voegde Reeves eraan toe.
In het belang van de
Standard General managing partner Soo Kim voegde eraan toe dat de deal de aandeelhouders van Bally een aanzienlijke contante premie biedt en de mogelijkheid om deel te nemen aan de groeivooruitzichten op langere termijn van de uitgebreide portefeuille.
De toevoeging van de aanvullende QC&E-activa bouwt voort op het aantrekkelijke groeiprofiel van het bedrijf.
We kijken ernaar uit om samen te werken met de raad van bestuur en het senior managementteam van het bedrijf, terwijl ze hun bedrijfsplan blijven uitvoeren.
Beleggers Sinclair Broadcast Group en Noel Hayden hebben zich ook gecommitteerd aan het ondersteunen van de fusie en het maken van rollover-verkiezingen, wat resulteert in ten minste 47% van Bally’s uitstaande volledig verdunde aandelenbelangen die in het gecombineerde bedrijf worden doorgerold.
Een speciale commissie van onafhankelijke en ongeïnteresseerde bestuurders van de raad van bestuur van Bally, geadviseerd door onafhankelijke financiële en juridische adviseurs, adviseerde de fusie unaniem als zijnde in het belang van Bally en haar aandeelhouders.
Het Amerikaanse hedgefonds had al in januari 2022 geprobeerd het bedrijf te kopen.
Door het bedrijf te waarderen op $ 35,00 per aandeel, zou die deal aandeelhouders een aanzienlijk hogere prijs hebben aangeboden dan het huidige aanbod.
Dat voorstel werd echter uiteindelijk in mei 2022 door een speciale commissie van Bally verworpen.
