Macau-investeerders en -exploitanten vragen de regering om meer duidelijkheid over ontwerpvoorstellen die het toezicht op de gokindustrie willen vergroten.
In september publiceerde de regering haar langverwachte wijzigingen in de kansspelwet van Macau.
Het document geeft negen belangrijke punten aan waar veranderingen waarschijnlijk zijn, maar geeft heel weinig details over wat de suggesties in de praktijk zullen betekenen.
Bij gebrek aan duidelijkheid sloegen investeerders op de vlucht, de dag na publicatie veegde paniekverkopen bijna $ 20 miljard van de waarde van aandelen in Macau’s zes gok exploitanten.
Beleggers vreesden dat de voorstellen pogingen van China vertegenwoordigen om meer controle te krijgen over gaming in Macau, dat mogelijk te maken krijgt met dezelfde soort draconische beperkingen die de afgelopen maanden aan andere industrieën in China zijn opgelegd.
Analisten hebben gezegd dat het sentiment ten aanzien van de sector slecht blijft en dat het onwaarschijnlijk is dat dit zal veranderen totdat de regering meer details geeft over haar bedoelingen.
De twee grootste zorgpunten lijken een voorstel te zijn om het operationele toezicht op de bedrijven te vergroten.
Sommige analisten hebben gesuggereerd dat dit kan betekenen dat een regeringslid in de raad van bestuur van de exploitanten wordt geplaatst.
Dit zou hen meer duidelijkheid geven over hun werkterreinen, zoals marketingactiviteiten, wat de bezorgdheid doet rijzen dat dit het toch al beperkte potentieel om klanten in China te targeten nog verder kan belemmeren, de exploitanten kunnen hun niet-gokactiviteiten alleen op het vasteland promoten.
De ontwerp amendementen, die tot 29 oktober voor openbare raadpleging beschikbaar zijn, duiden er ook op dat er mogelijk beperkingen zijn op de uitkering van dividenden.
Dit kan variëren van het vragen van voorafgaande toestemming voordat uitbetalingen aan aandeelhouders worden aangekondigd tot limieten op wat kan worden uitgekeerd.
De regering lijkt te proberen ervoor te zorgen dat kapitaal wordt teruggegeven aan Macau voor verdere investeringen in de game-industrie.
Ook de deelconcessies kansspelen worden op grond van de conceptvoorstellen overboord gegooid.
Dit was te verwachten en de meeste analisten verwachten dat de drie onderconcessiehouders een volledige concessievergunning krijgen in het heraanbestedingsproces.
SJM Holdings, Wynn Resorts en Galaxy Entertainment kregen de oorspronkelijke concessies, terwijl Sands China, MGM China en Melco Resorts & Entertainment als subconcessies van de andere drie opereren.
De regering heeft niet expliciet aangegeven hoeveel concessies in de heraanbesteding zullen worden toegestaan, maar wel dat een van de belangrijkste overwegingen zal zijn om te zorgen voor een passende schaal voor de industrie.
Onder aansporing van China heeft Macau geprobeerd zijn economie te diversifiëren, maar het krijgt nog steeds ongeveer 80 procent van zijn inkomsten van de zes operators.
De meeste waarnemers zijn dan ook van mening dat het het aantal uitgereikte licenties niet zal verminderen.
Dit is echter geenszins zeker en sommigen hebben betoogd dat de formulering van de regering ruimte laat voor interpretatie dat het aantal zou kunnen worden verminderd.
De lange termijn stierenthese blijft intact, ook al is de exacte timing nog onzeker.
De meeste andere voorstellen werden verwacht, het wil strakker toezicht op de junket-industrie en meer investeringen in niet gaming voorzieningen.
Van de exploitanten wordt ook verwacht dat ze hun inspanningen opvoeren om de lokale bevolking te promoten en kleine tot middelgrote bedrijven in het gebied te ondersteunen.
Macau, GGR, bruto kansspelinkomsten, kansspelwetten, conceptvoorstellen, investeerders, operators Veel analisten hebben hun prognoses voor Macau en zijn gok exploitanten naar beneden bijgesteld na de publicatie van het wetsontwerp.
De meesten zeggen echter dat de reden achter de herwaardering meer te maken heeft met het trage tempo van het herstel dan met bezorgdheid over China.
De langetermijn-stierthese blijft intact, zelfs als de exacte timing nog steeds onzeker is, schreef Bernstein Research in een recente notitie, waarin hij zei dat de uitverkoop overdreven was.
Het bedrijf verwacht dat de bruto gokinkomsten in 2021 34 procent van het niveau van 2019 zullen bereiken, met een massa van 41 procent en VIP op 25 procent van de eerdere bedragen.
Bernstein merkt op dat de bedrijven nog steeds winstgevend zijn op EBITDA-niveau met GGR op 30 procent van waar het in 2019 was.
Het verwacht nu dat GGR 2019 in 2023 zal overtreffen en vervolgens een lage dubbelcijferige groei zal realiseren in de toekomst, geleid door massa en premium massa.
Het zei dat het structurele herstel op lange termijn de overhand heeft op vertraging en onzekerheid, aangezien de aandelen nu een aantrekkelijk risico-opbrengstprofiel bieden na de recente uitverkoop.
JP Morgan is daar niet zo zeker van en zei dat het geen zin heeft om de beleidsrichting te bestrijden voor de Macau-markt.
Er is meer duidelijkheid nodig over wat de regering van plan is voordat investeringsbeslissingen worden genomen.
Wynn, Macao, Wynn Macau-geldschieters komen een financiering van $ 1,5 miljard overeen Wynn Macau zei dat geldschieters hebben ingestemd met een doorlopende kredietfaciliteit van $ 1,5 miljard, die zal worden gebruikt om bestaande schulden te herfinancieren en voor algemene bedrijfsdoeleinden.
De faciliteit zal bestaan uit een tranche van $ 312,5 miljoen en een van HK $ 9,26 miljard.
De fondsen zullen beschikbaar worden gesteld aan Wynn’s WM Cayman twee-eenheid die ook de mogelijkheid heeft om de lening met nog eens $ 1 miljard te verhogen.
De eindvervaldag van alle uitstaande leningen onder de Revolving Facility is 16 september 2025.
Elke lening onder de Revolving Facility, bestaande uit tranches in zowel de Amerikaanse dollar als de Hong Kong dollar, zal rente dragen tegen LIBOR of HIBOR, naargelang het geval, plus een marge van 1,875 procent tot 2,875 procent per jaar op basis van de leverage ratio van WM Cayman II op geconsolideerde basis. AGTech Holdings koopt Macau Pass-eigenaar voor $ 100 miljoen AGTech Holdings, Macau, Pass AGTech Holdings, een Chinese loterijleverancier, zei dat het ermee instemde om de eigenaar van Macau Pass te kopen voor een maximum van HK778 miljoen ($ 100 miljoen) om zijn inkomstenstromen te diversifiëren.
Het in Hong Kong genoteerde AGTech koopt het volledige kapitaal van Macau Pass Holdings Ltd, dat 99 procent van Macau Pass bezit.
Het koopt ook de resterende 1 procent in het doelbedrijf Macau Pass biedt services waarmee retailers en andere handelaren verschillende betalingsmethoden van andere betalingsdienstaanbieders kunnen accepteren, zoals de Alipay e-wallet, zodat klanten hun favoriete betalingsmethoden kunnen kiezen bij het afrekenen.
Macau Pass ontvangt commissie-inkomsten van de handelaren voor het verwerken van de betaling.
