Entain, de eigenaar van de merken Ladbrokes en Coral, wordt geconfronteerd met toenemende onrust bij beleggers nu nog twee Amerikaanse activistische hedgefondsen hun zorgen uitten over de wegkwijnende aandelenkoers van het bedrijf en het vermogen van zijn CEO, Jette Nygaard-Andersen, volgens een rapport in de Times krant.
De in New York gevestigde fondsen Sachem Head Capital Management en Dendur Capital hebben onlangs posities opgebouwd in Entain en sluiten zich aan bij Eminence Capital, dat eerder dit jaar zijn grieven openbaar maakte en de activisten maken zich zorgen over de dalende verkopen in de kernmarkten van Entain, managementongelukken en dure deals.
Dit artikel onderzoekt de uitdagingen waarmee Entain wordt geconfronteerd, de impact op de aandelenkoers en de mogelijke strategieën om de prestaties te verbeteren.
Het bedrijf heeft te maken gehad met een daling van de aandelenkoers, die met meer dan een derde daalde tot het laagste punt in drie jaar, daarentegen is de aandelenkoers van rivaal Flutter dit jaar met 11% gestegen.
De activisten hebben hun zorgen geuit over de verkopen van Entain in kernmarkten, waaronder het Verenigd Koninkrijk, waar het harde optreden van de toezichthouders tegen de online gokindustrie gevolgen heeft gehad voor het bedrijf.
Bovendien hebben managementongelukken en kostbare deals de prestaties van Entain verder geschaad.
Een opmerkelijke misstap was een aandelenverhoging deze zomer, die de aandelenkoers van het bedrijf schaadde, ondanks de financiering van de overname van een Pools gamingbedrijf.
Bovendien hebben de online gaming-inkomsten van Entain een daling laten zien na 23 opeenvolgende kwartalen van groei met dubbele cijfers.
Het bedrijf waarschuwde voor een lage eencijferige procent daling van de pro forma online gaming-inkomsten dit jaar, deze uitdagingen hebben geleid tot een groeiende ontevredenheid onder de aandeelhouders en een verlies van vertrouwen in CEO Jette Nygaard-Andersen.
Eminence Capital, Sachem Head Capital Management en Dendur Capital hebben allemaal hun zorgen geuit en een ontmoeting gehad met de topmanagers van Entain om de problemen aan te pakken.
Aandeelhouders hebben naar verluidt het vertrouwen in Nygaard-Andersen verloren en eisen haar ontslag in de komende maanden, als reactie daarop heeft Entain beloofd vier nieuwe niet-uitvoerende bestuurders in de raad van bestuur te installeren om de hiaten na het vertrek dit jaar op te vullen.
De activisten dringen er echter op aan dat de oprichter van Eminence, Ricky Sandler, wordt benoemd tot lid van het bestuur en een rol speelt bij het vervullen van de openstaande vacatures.
Entain heeft zich ertoe verbonden de vragen en zorgen van aandeelhouders aan te pakken, het bedrijf heeft een duidelijk plan geschetst om het bedrijf organisch uit te breiden, de marges te verbeteren en marktaandeel te winnen op de bloeiende Amerikaanse markt.
De herverkiezing van Nygaard-Andersen, met sterke steun van de aandeelhouders tijdens de jaarlijkse algemene vergadering in april, wordt aangehaald als een bewijs van haar leiderschap.
Onder leiding van Nygaard-Andersen heeft Entain elf overnames van gamingbedrijven gedaan, met wisselend succes. Eminence Capital bekritiseerde echter het besluit van Entain om £600 miljoen aan eigen vermogen op te halen ter financiering van de £750 miljoen overname van de Poolse kansspeloperator STS.
Deze beslissing heeft, samen met andere factoren, bijgedragen aan de daling van de marktkapitalisatie van Entain tot £ 5,2 miljard, ruim onder de waarde van de overnamebiedingen ontvangen van casinogroep MGM International en sportweddenschappen DraftKings.
Naast druk van activisten hebben twee in Londen gevestigde hedgefondsen, Perbak Capital Partners en Ilex Capital Partners, de afgelopen maanden shortposities ingenomen tegen Entain ter waarde van elk meer dan £25 miljoen, deze shortposities duiden op nog meer scepticisme over de prestaties van het bedrijf.
Ondertussen wordt Entain ook geconfronteerd met druk van de Britse autoriteiten met betrekking tot historische beschuldigingen van omkoping in verband met een voormalige Turkse dochteronderneming.
Het bedrijf onderhandelt over een schikking van naar schatting £585 miljoen, die volgende maand al bereikt zou kunnen worden en ondanks de uitdagingen is de joint venture van Entain met MGM, BetMGM, succesvol geweest op de Amerikaanse onlinemarkt en is het de derde populairste kansspelapp geworden.
Sommige aandeelhouders hopen nog steeds dat MGM een bod zal uitbrengen op Entain, wat de aandelenkoers van het bedrijf mogelijk zou kunnen verhogen.
De CEO van MGM, Bill Hornbuckle, bagatelliseerde echter de waarschijnlijkheid van een tweede aanpak in de nabije toekomst.
